连线:中美的紧张局势,威胁ASML的未来

半导体行业观察 · 半导体行业观察·2022-01-12 09:15

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来源:内容由半导体行业观察(ID:icbank) 编译自wired ,谢谢。


连线杂志表示,欧洲许多地方声称它们是对硅谷的回应:如斯德哥尔摩拥有最多的人均独角兽,伦敦是欧洲大陆的风险投资中心。但只有人口 45,000 的荷兰小镇 Veldhoven 则是欧洲最接近大型科技巨头的地方。

从位于比利时边境附近不起眼的基地开始,制造半导体芯片设备的公司ASML迅速成长为全球科技行业的重要组成部分。2021 年底,受疫情对设备的需求和全球芯片短缺的推动,它被评为欧洲市值最大的上市科技公司。自1984 年从荷兰电子巨头飞利浦分拆出来以后,ASML 提供的设备使其他公司能够制造半导体芯片——手机、汽车、电脑和智能家居中的技术大脑。

专家将 ASML 描述为一个瓶颈:该公司在制造半导体的光刻系统总市场中占有 80% 到 85% 的份额。当谈到最先进的芯片制造光刻机类型,即极紫外光刻机 (EUV) 时,市场份额飙升至 100%。


但是,尽管 ASML 最近势头强劲,但仍有一个不确定性即将出现。由于华盛顿和北京之间的贸易紧张局势,该公司被禁止向中国出售其最先进的机器。尽管中国目前仅销售全球7.6%的芯片,但根据半导体行业协会的数据,这个数字正在快速增长,而芯片是北京制定的,大力发展七项技术之一。阻止中国进入全球供应链的尝试引起了人们的担忧,即该国将急于开发自己的设备,从而威胁到这家荷兰公司对半导体市场的巨大影响力。

由于 ASML 在 1990 年代为了追求 EUV 技术的发展而进行的赌博,该技术使用微小的光线在形成半导体芯片的硅片上雕刻图案,该公司在该领域的主导地位目前没有受到挑战。ASML 估计其最先进的技术非常复杂,其他公司至少需要 15 年才能复制。

“[在 1990 年代], 具有竞争力的几家公司决定不再冒险投资 EUV,因为它看起来如此困难、如此昂贵并且可能永远不会奏效,” Tufts University的Chris Miller说。他正在写一本关于计算机芯片地缘政治史的书。这个堵住的结果是ASML公司的估值目前已增至超过3000亿美元,公司股价也已经翻了一倍多。它也因为可能成为欧洲第一家万亿上市企业而受到重视。

向 EUV 的转变是漫长而昂贵的。该公司不得不说服其客户——包括英特尔、三星和台积电——购买该公司的股份,以便有足够的资金来资助这项研究。到 2017 年它能够推出第一台商用 EUV 机器时,该过程已耗资 90 亿美元。但回报是巨大的。它现在是唯一一家能够向台积电或英特尔等行业巨头供应 EUV 机器的公司,EUV 机器制造了新型手机和游戏机中最先进的芯片类型。截至 2021 年 9 月,该公司已售出 125 台 EUV 机器。这听起来可能不多,但能够使用这些机器制造最先进类型芯片的公司并不多,而 ASML 以每台超过 1 亿美元的价格出售它们。

但政治漩涡可能会影响 ASML 的增长计划。该公司在 EUV 方面的突破恰逢另一件事:唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 抵达白宫。2018 年,当 ASML 收到中国客户的 EUV 机器订单时,特朗普政府游说荷兰政府阻止 ASML 履行该订单。据《华尔街日报》报道,特朗普当时的国家安全顾问查尔斯·库珀曼在 2019 年告诉荷兰外交官,如果没有美国部件,ASML 机器将无法工作,白宫有权限制这些部件出口到荷兰。ASML 的 EUV 机器包含由圣地亚哥公司Cymer制造的激光器。

拜登政府没有表现出改变策略的迹象,荷兰政府尚未授予 ASML 向中国出售其机器的许可证。“因为我们没有许可证,我们无法将 EUV 运送到中国,”ASML 首席财务官 Roger Dassen 说,他说该公司强烈支持“全球芯片制造生态系统”。该公司拒绝评论如果允许在中国销售 EUV 机器,将会带来多大的潜在价值。然而,中国仍然是 ASML 旧产品的主要市场,Dassen 在 11 月的摩根士丹利 TMT 会议上表示,预计2021 年和 2022 年对中国的销售额约为20 亿欧元(26 亿美元)。

咨询公司Eurasia Group全球技术政策董事总经理Paul Triolo表示,是否会扩大 ASML 对中国出口的限制以涵盖该公司的更多产品仍不确定,但他表示,从未就国家安全利益与对半导体行业的影响进行公开讨论。“这个行业感到沮丧,”他补充道。“[他们]希望清楚地阐明理由,以便他们了解自己的义务是什么。”

2021 年 4 月,半导体行业协会和波士顿咨询集团的一份报告警告说,出口规则鼓励中国发展自己的替代芯片机械制造商。首席执行官彼得·温宁克 (Peter Wenninck) 表示,这是 ASML 的一个担忧,他在接受Politico采访时表示,“在 15 年后,他们将能够自己完成这一切——他们的 [针对欧洲供应商] 的市场将会消失。 。” 但Dassen声称,如果该公司被锁定在世界的某个地方,那么世界的另一部分仍然需要芯片。“在 ASML,我们并不真正关心正在制造什么芯片,只要它们正在制造,”他说。

主要的担忧是被替代的风险——无论是被中国竞争对手还是来自其他地方的竞争对手。阿姆斯特丹大学商学院战略与创新教授 Henk Volberda 说,就 ASML 而言,“他们是否真的专注于正确的技术,以及是否可能出现一些他们没有预见到的颠覆性技术”。他认为该公司的潜在颠覆者可能是光子学。“有了这项技术,就有可能生产出在光(光子)而不是电(电子)上工作的芯片,”他说。

为了防范未来的竞争对手,ASML 表示正在大力投资创新。该公司表示,2021 年将 13.7% 的销售额用于研发,预计到 2022 年这一数字将上升到 14%。但该行业研发的关键性质正是导致美中贸易紧张局势如此紧张的原因。据Paul Triolo说,这是一种威胁。“如果美国试图扩大控制范围,并在更广泛的程度上瞄准作为 ASML 潜在客户的公司,那可能真的会更严重地切断中国市场,”他说。ASML 不能把它最先进的机器卖给中国,但它可以把它的其他技术卖给中国。2020 年,ASML 的销售额中有30%来自中国。因此,贸易紧张局势的升级可能会影响收入,并削弱该公司在一个追赶成本极高的行业进行研发的能力,Triolo 说。

“其他国家是否有足够的市场让他们继续竞争并从收入中获得研发收益?” 他问。“陪审团还没有定论。”


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