ASML是英特尔取胜的关键

半导体行业观察 · 半导体行业观察·2021-09-10 09:04

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来源:内容由半导体行业观察(ID:icbank) 编译自 semiwiki 」,谢谢。


据semiwiki报道,如果英特尔想从台积电手中夺回摩尔定律竞赛的领先地位,那么它迫切需要 ASML 的帮助。目前,台积电在 EUV 工具数量和经验方面领先于英特尔数英里,这是先进技术节点的关键。如果台积电和英特尔以相同的速度购买工具和技术,台积电将保持领先地位。

英特尔赶上台积电的唯一另一种方式是让台积电自己出问题,就像英特尔一样,但我们认为这种情况不会很快发生。


为此semiwiki认为,High NA EUV 的推出是英特尔的下一个拐点,正如EUV 是突破台积电的一个拐点。回看过去,当 ASML 在 EUV 上苦苦挣扎,在一项有问题的技术上进展缓慢时,他们正在寻找一个早期采用者来冒险并说服业界相信 EUV 是真实的。当时,三星、台积电和英特尔都没有预定EUV,并对此非常怀疑,没有人愿意第一个做出承诺。

台积电曾说过他们永远不会做 EUV。然后苹果改变了这一切,他们告诉台积电它需要做 EUV,以获得更好的芯片性能,苹果会为此开支票。

ASML 与台积电管理层进入了一个房间并达成协议,台积电几乎在一夜之间从一个不相信 EUV 的人变成了完全转换。台积电从“从不使用 EUV”变成其最大的客户和用户(由 Apple 资助),剩下的就是历史了。

在英特尔的生产问题的帮助下,台积电较早采用 EUV 帮助它在过去几年中领先于英特尔和三星。

台积电可能在没有 EUV 的情况下领先,但 EUV 确实让台积电加速拉开和英特尔和三星的距离,并创造了今天存在的巨大摩尔定律领先优势。

如今,业界出现了另一个类似的拐点,即高数值孔径 EUV,基本上是第二代 EUV 技术。与第一轮 EUV 类似,由于芯片制造商不确定是否需要High NA 或其优势,甚至不确定它是否会及时到达以产生影响,因此业界也存在犹豫。ASML 需要另一个早期采用者来推动行业发展。

事实上,业内大多数人似乎都在遵循的 IMEC 路线图,并没有提出对High NA EUV 的需求。

显然,随着英特尔全力支持high NA EUV 技术,ASML 和英特尔之间进行了一些幕后讨论。

如果 ASML 把英特尔看作high NA EUV 的重要参与者,并给他们承诺,并且英特尔比台积电优先获得工具作为其奖励,那么这可能是让英特尔在台积电之前重新回到摩尔定律游戏中的区别。

这个过程中当然有很多风险,但英特尔不得不承担风险,因为它别无选择。Hight NA会起作用吗?它会明显优于当前的 EUV 吗?它会及时到达吗?与台积电相比,它的优势就足够了吗?

如果对这些问题的回答足够多,那么英特尔可能会大获全胜,否则英特尔可能会保持落后地位,永远追不上台积电。英特尔当然必须做很多其他事情,例如新的晶体管设计和垂直堆叠的晶体管,但如果他们不能以领先的光刻技术回到摩尔定律游戏中,那么这些事情就无关紧要了。

早在 2012 年,ASML 就在 EUV 上苦苦挣扎,需要一些资金帮助来完成技术并展示客户的支持。客户也在大力推动 450MM 晶圆工具和要求 DUV 工具,所以 ASML 忙得不可开交,就像今天的英特尔一样。它需要金钱形式的帮助。而在当时,英特尔、三星和台积电都向 ASML 投入了大量资金。英特尔投资并拥有 ASML 15%、台积电 5% 和三星 3%。

在 ASML 的股票在 EUV 上上涨之后,这三家公司都卖出了 ASML 的股票。英特尔的收入足以购买其所需的所有 EUV 工具。英特尔从其 ASML 投资中获得的利润帮助支撑了其疲软的业绩。这对 ASML 和英特尔、台积电和三星来说意义重大,真正的双赢有助于 EUV 的行业采用。

看起来现在鞋子在另一只脚上。ASML 火了,英特尔需要帮助。ASML 的市值比英特尔高 50%。

为了重新夺回半导体领域的领先地位,英特尔有很多事情要做,有很多事情需要证明,也有很多钱要花。简而言之,英特尔需要帮助。也许 ASML 应该投资英特尔,就像英特尔在芯片下降时投资 ASML 一样。

如果 ASML 向英特尔投资类似的金额,这笔现金将足以支付亚利桑那州和其他一些计划中的代工厂的费用。剩下的足够英特尔购买一些昂贵的高数值孔径工具。

如果它奏效,就像英特尔对 ASML 的投资所做的那样,随着他们重新获得 Mojo,ASML 可能会在英特尔的股票中大赚一笔。更不用说 ASML 会为High NA 获得一个很好的客户。

这肯定比美国政府救助英特尔自己造成的问题要好,后者将有利于投资者而不是利用纳税人。英特尔当然宁愿从政府那里拿“免费钱”。

这是一个美好的梦想,但我们怀疑三星和台积电是否会对 ASML 投资英特尔感到满意。

更好的、有点合乎逻辑的解决方案是,苹果向英特尔开支票,成为英特尔在亚利桑那州的high NA EUV 计划和代工厂项目的赞助商,以换取在这些晶圆厂生产苹果芯片的优先和保证能力。

对于苹果来说,如果有第二个来自美国的来源,而不是他们目前完全依赖台湾的台积电,那就太好了。它将保证供应并保持定价诚实。

苹果当然有资金支持英特尔,也需要另一个代工厂资源来获得领先优势,因为三星显然是“敌人”,而不是台积电的第二大资源。

不过我们必须明白,芯片制造商和工具制造商之间的联系不仅仅是客户供应商关系。半导体行业是一个高度复杂和动态的行业关系,随着英特尔从摩尔定律的领导者和“发明者”到苦苦挣扎,而 ASML 从与尼康和佳能的遥遥领先的三分之一到垄断的技术领导者和强者,半导体行业不断变化。

事实上,行业关系是生存和成功的关键,而驾驭这些关系是关键。芯片制造商、客户和工具制造商之间的关系是复杂和多方面的,但现实是没有人可以独自完成,每个人都相互依赖,以求行业的成功……

我们仍然认为,英特尔前面的路很长,没有成功的保证,也面临许多挑战。我们认为,英特尔将在相对较长的时间内“进行中”,远远超出大多数人的投资范围。鉴于其技术优势和对其产品的需求,ASML 处于令人羡慕的地位。这种积极的环境不会很快改变。ASML 的股票定价完美,但又处于完美位置,因此很难争论。

半导体“短缺”的持续时间显然比预期的要长,因为该行业的偏执情绪根深蒂固,并且每个人都继续在习惯看板和准时交货的行业中进行两倍和三倍的订单和库存。由于投资者对当前“超级骗子周期”的结束持谨慎态度,股票在过去几个月明显放缓。在目前的估值下,仍然很难将新资金投入使用。


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