《DJ在线》5G踩油门 测试介面三杰今年续旺

王怡茹 · MoneyDJ新闻·2020-01-13 12:02

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5G即将大鸣大放,加上 AI(人工智慧)、IoT(物联网)、HPC(高速运算)等新应用遍地开花,驱动半导体产业持续往更先进技术挺进。随着晶片复杂性及成本不断垫高,IC测试重要性也与日俱增,带动相关测试介面与治具需求大爆发,而台厂在全球封测产业佔有一席之地,还有去美化效应的推波助澜,自是订单满满。 其中,精测(6510)、雍智(6683)、颖崴(6515)等业者各拥产品利基,2019年缴出亮眼成绩单;展望2020年,这三家公司的布局策略及业绩展望又是如何呢?
精测:VCP今年目标月产能100万针
在5G、AI等趋势下,半导体产业持续追逐更小的晶片、更强大的效能,使晶片设计、制造、封装技术难度激增,而且更「烧钱」。透过有效的晶圆测试可以降低不良率、减少制造成本的耗费,因此备受重视,带动封装前的裸晶测试(CP;chip probe),乃至后端的成品测试 (FT;Final Test)、系统级测试 (SLT;System Level Testing)需求全面加温,这也为相关测试介面业者带来商机。 以精测为例,过去公司在全球智慧型手机应用处理器(AP)测试板市佔率高达7~8成,且美系手机处理器所用采的测试卡几乎由精测独霸一方,不过,精测2019年痛失大单,造成去年上半年营运有压;所幸公司很快就调整策略、拓展探针卡新品,以分散风险,并于下半年看到显著成效,带动2019年营收创历史新高。 目前精测旗下产品线相当完整,包含裸晶尚未封装前的探针卡载板(Probe PCB),连结 Probe PCB 与探针针脚间的中介板(Interposer),以及IC 封装后的测试载板(Load Board PCB)。近期更跨入垂直探针卡(VCP; Vertical Probe Card)领域,也有不错成绩,截至去年底占营收比重达双位数;公司更预期,探针卡产线将于今年建置完成,2020年月产能可望达100万针(去年底约30万针)。 探针卡市场概况: 业绩方面,法人分析,去年第4季精测终止卫星PCB计画,认列资产减损1亿元,因此获利将较第三季明显下滑,EPS估3.5~4元,全年估17.5~18.1元。展望今年,受惠于5G测试需求强劲、探针卡新品陆续放量,以及5奈米等先进制程用的晶圆测试板订单挹注,全年营收看增两成以上,获利也将大跃进。
雍智:两大新品续成长
雍智科技提供各式IC测试载板高频高速的解决方案,客户群涵盖联发科、华为海思等IC设计大厂,且在5G、HPC等领域的FT测试介面拥有优势。公司旗下主要有三大产品线,包括IC测试载板、老化测试板(Burn in Board)晶圆探针卡测试板等。 以往,IC测试载板占雍智营收比重甚高,2015年达8成以上,然在老化测试板、晶圆探针卡测试板等两大新品陆续推出后,IC测试载板占比已显著降低,产品线也更为均衡。以2019年来看,在5G需求带动下,老化测试板成长相当强劲,营收占比从2018年的约14%,大幅提升到30%以上,而晶圆探针卡则占近20%。 公司认为,今年主要成长动能依然是两大新产品线,不过,去年老化测试载板成长最多,预期今年该项产品线与晶圆探针卡测试板的表现将会是势均力敌。而为因应客户需求,现正扩充生产及检测设备,预计今年上半年就会完成。 雍智2019年8.24亿元、年增27.25%,创挂牌新高。法人预估,2019年EPS上看8元,今年营收则有望保持双位数的成长力道,加上两大重点业务(Burn in Board、晶圆测试卡)的生产效率及良率提升,毛利率估50~53%,今年EPS可站稳9元。
颖崴:看好探针卡成长性
至于颖崴则聚焦后端测试的测试座(Socket),在全球Socket市场排名第六大,不仅享有技术及市占优势,产品客制化的程度也相当高。目前Socket占公司营收比重约7-8成,客户则遍及北美、大陆及台湾,包括华为海思、超微(AMD)、绘图晶片大厂辉达(NVIDIA)等,前20大客户佔营收比重超过8成。 颖崴2019年营收28.36亿元,年增68.22%,主要受惠于高速Coaxial Socket大幅成长,另外近两年切入的老化测试治具(Burn-in Socket)、垂直探针卡(VPC)也有贡献。法人预期,受惠于高阶测试产品出货增温,有利于平均单价(ASP),加上成本控管得宜,去年毛利率估年增5~7个百分点,EPS挑战15元。 展望未来,除主力产品Socket外,颖崴也相当看好探针卡,尽管目前探针卡占营收比重不高(以2019上半年来看,仅占约1%),然公司期待未来成长空间,也是未来几年的布局重点。法人预期,公司在高阶测试冶具拥有竞争力,且持续在两岸扩增产现,其中中国苏州厂已于去年6月开幕,台湾厂则预计2022年完工,在扩厂效益持续发酵下,预期今年营收、获利皆有望更上一层楼。 半导体测试介面厂业绩一览: 资料来源:公开资讯观测站、各家业者,王怡茹整理制表。 (首图为精测总经理黄水可)

王怡茹 · MoneyDJ新闻·2020-01-13 12:02

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